محاسبه بهره قابل پرداخت بر روی طلاهای دولتی

ضبط بهره قابل پرداخت به دارندگان دولت انگلستان در امور مالی بخش عمومی انگلیس.

آخرین اصلاح شده: 18 ژوئیه 2022

فهرست مطالب

1. معرفی
2. زمینه
3. گیلت های دولت انگلستان
4. افزایش اخیر در بدهی دولت مرکزی قابل پرداخت است
5. حسابداری برای قیمت حراج طلا
6. حسابداری برای گیلت های نگهداری شده توسط صندوق تسهیلات خرید دارایی بانک انگلیس
7. علاقه دیگر

1. معرفی

از اواسط سال 2021 ، میزان هزینه بهره بدهی دولت به شدت افزایش یافته است. در ماه مه 2022 ، سود بدهی دولت مرکزی در مقایسه با 4. 5 میلیارد پوند در سال قبل 7. 6 میلیارد پوند بود. پیش بینی های رسمی از دفتر مسئولیت بودجه (OBR) در مارس 2022 چشم انداز ماهانه چشم انداز اقتصادی (XLSX ، 98. 8 کیلوبایت) منتشر شده است. آنها همچنین نشان داده اند که تحولات اقتصادی از زمان پیش بینی مارس 2022 به معنای این است که چرخش خارج از پیش بینی آنها بالاتر است.

تقریباً تمام تغییر در هزینه های بدهی در سهام دولت بریتانیا در این دوره ، نتیجه افزایش تورم قیمت خرده فروشی (RPI) است که باعث افزایش سود قابل پرداخت در گیل های مرتبط با شاخص می شود.

این روش چگونگی پرداخت سود قابل پرداخت به دارندگان دولت انگلستان را در امور مالی بخش عمومی انگلیس ثبت می کند. این درمان ضبط از راهنمایی های بین المللی اتخاذ شده برای آمار انگلیس است. اطلاعات بیشتر در آمار ماهانه در مورد امور مالی بخش عمومی ارائه شده است: یک راهنمای روش شناختی.

2. پس زمینه

هنگامی که هزینه های دولت از درآمد خود فراتر می رود ، دولت باید تفاوت این جریان ها را با استقراض تأمین کند. بر اساس پول نقد ، تفاوت بین هزینه های دولت و درآمد به عنوان نیاز خالص نقدی شناخته می شود. دولت با فروش ابزارهای مالی ، نیاز خالص پول نقد را تأمین می کند - بیشتر آنها به عنوان گیلت شناخته می شوند.

با این حال ، هزینه های نقدی و درآمد می تواند "پرشور" باشد ، با تأخیر در زمان متغیر ، بنابراین نیاز خالص پول نقد می تواند در نتیجه تصور گمراه کننده ای از سلامت موقعیت مالی ایجاد کند. به همین دلیل ، امور مالی بخش دولتی وام های خالص به جای مبنای نقدی بر روی یک جمع آوری جمع آوری می شود. براساس مبنای جمع شده ، درآمد دولت به طور کلی هنگامی ثبت می شود که فعالیت اقتصادی که باعث ایجاد درآمد می شود ، و هزینه های دولت در نقطه ای که مسئولیت ایجاد می شود ثبت می شود.

به عنوان مثال ، یک معیار نقدی از درآمد دولت باعث افزایش قابل توجهی در ماه ها می شود که مشاغل بزرگ صورتحساب مالیاتی شرکت خود را پرداخت می کنند. با این حال ، از آنجا که این بدهی مالیاتی در طی ماه های منتهی به پرداخت مالیات - هنگامی که سود شرکت ها در واقع حاصل شد - اقدامات جمع آوری شده درآمد در امور مالی بخش دولتی آن پرداخت مالیات مشابه شرکت را طی ماه های قبل از پرداخت گسترش می داد.

توجه داشته باشید که در برخی موارد ، از معیار نقدی درآمدها برای هر دو تخمین پول نقد و جمع آوری شده استفاده می شود. این امر به ویژه در مورد مالیات بر درآمد خود ارزیابی ، که تمایل به ورود در ژانویه و ژوئیه هر سال دارد ، موردی است. در این موارد ، داوری می شود که اطلاعات موجود در سال به اندازه کافی قوی نیست تا به یک ضبط دقیق جمع شده برسد و ضبط نقدی "لامپ" ارجح است.

هزینه های بدهی دولت می تواند به صورت نقدی و مبنای جمع شده اندازه گیری شود. چندین مؤلفه بهره بدهی وجود دارد ، اما تفاوت بین پول نقد و تخمین های جمع شده نشان دهنده تفاوت در زمان ضبط است که خودشان با ماهیت بدهی دولت و به ویژه نوع طلای صادر شده توسط دولت سازگار هستند.

3. طلای دولت انگلستان

گیلت های دولت انگلستان ابزارهای مالی هستند که در آن دولت در ازای پرداخت های منظم بهره به نام "کوپن" از سرمایه گذاران وام می گیرد. نرخ بهره در گیلت ها از مسئله به مسئله دیگر متفاوت است. در پایان عمر طلا و زرق و برق - "در بلوغ" - دولت مبلغ اصلی پول وام گرفته شده ، معروف به "اصلی" را بازپرداخت می کند. این گیلت ها به نمایندگی از دولت توسط دفتر مدیریت بدهی (DMO) صادر می شود ، که یک آژانس اجرایی خزانه داری HM است.

دو نوع زرق و برق در گردش وجود دارد: طلای معمولی و آنهایی که با هم مرتبط هستند.

طلاهای معمولی

دارندگان گیلت های متعارف هر شش ماه تا تاریخ سررسید ، هر شش ماه از دولت پرداخت نقدی ثابت (یا کوپن) دریافت می کنند ، در این مرحله دارنده پرداخت کوپن نهایی و بازگشت مدیر را دریافت می کند (مبلغ اصلی سرمایه گذاری شده). گیلت های متعارف حدود سه چهارم یا 1500. 0 میلیارد پوند از سهام بدهی دولت انگلیس در مارس 2022 ، همانطور که در امور مالی بخش عمومی ما ، انگلستان شرح داده شده است: انتشار مارس 2022.

از نظر پول نقد ، پرداخت بهره در هر طلای معمولی هر شش ماه یکبار بوجود می آید ، بدون پرداخت هزینه در ماه های مداخله. برای هر نوع طلای خاص ، این باعث می شود مشخصات پرداخت ماهانه "لامپ" ایجاد شود. از آنجا که گیلت ها در طول سال صادر می شوند ، کل سود نقدی که به کلیه گودرهای معمولی در صدور پرداخت می شود ، نرم تر است و منعکس کننده زمان این پرداخت ها برای کلیه گیل های معمولی مورد نظر است.

براساس مبنای تعهدی در امور مالی بخش دولتی ، علاقه به هر طلای معمولی بدون توجه به اینکه در واقع پرداخت ها انجام می شود ، به طور مساوی در طول عمر طلاکاری ثبت می شود. از نظر عملی ، این بدان معنی است که هر پرداخت سود نقدی شش ماهه انجام شده در طی شش ماه گذشته "به عقب بازگردد" است. این مشخصات پرداخت به جای تأمل در بروز تاریخ پرداخت ، مسئولیت دولت را برای پرداخت بدهی در هنگام بروز بدهی ، به دست می آورد.

در زمان بلوغ ، بازپرداخت مدیر به عنوان یک هزینه از نظر نقدی ثبت می شود. این هزینه نشان دهنده مقدار صورت - یا رستگاری - مقدار طلا است.

جدول 1 نمونه ای ساده از هزینه های بهره برای یک طلای معمولی فرضی را نشان می دهد: به طور خاص ، یک طلای با ارزش 1000 پوندی ، پرداخت 3 ٪ در سال در فواصل شش ماهه ، با سررسید یک سال. کل سود قابل پرداخت در طول عمر طلای تحت پول نقد و اقدامات جمع شده برابر است. با این حال ، زمان ضبط متفاوت است ، با یک ضبط صاف تر در روش جمع شده ، ماهیت مداوم مسئولیت اساسی را منعکس می کند.

جدول 1: نمونه ای از چگونگی پرداخت سود در یک طلای معمولی با نرخ کوپن 3 ٪ محاسبه می شود

منبع: دفتر آمار ملی - امور مالی بخش دولتی

1. ارقام ممکن است به دلیل گرد شدن جمع نشوند

جدول جدول 1 را بارگیری کنید: نمونه ای از نحوه پرداخت سود در یک طلای معمولی با نرخ کوپن 3 ٪ محاسبه می شود

محاسبه بهره قابل پرداخت بر روی طلاهای دولتی (XLSX ، 46. 1KB)) این مثال را گسترش می دهد تا هزینه های بهره را با بلوغ تا پنج سال نشان دهد.

طلاهای مرتبط با شاخص

همانطور که در مورد گیلت های معمولی ، دارندگان گیلت های مرتبط با شاخص هر شش ماه تا تاریخ سررسید ، از دولت بهره می برند (یا پرداخت کوپن) را از دولت دریافت می کنند ، در این مرحله دارنده پرداخت کوپن نهایی و بازپرداخت مدیر را دریافت می کند. با این حال ، ارزش کوپن ها و اصلی دریافت شده توسط سرمایه گذار می تواند با گذشت زمان تغییر کند و مطابق با شاخص قیمت خرده فروشی (RPI) تورم حرکت کند. این بدان معناست که پرداخت کوپن و اصلی تغییر در قیمت ها را در نظر می گیرند و بازده واقعی بالاتری را نسبت به طلای معمولی ارائه می دهند. گیلت های مرتبط با شاخص حدود یک چهارم یا 503. 7 میلیارد پوند از سهام بدهی دولت انگلستان در مارس 2022 ، همانطور که در امور مالی بخش عمومی ما ، انگلستان شرح داده شده است: انتشار مارس 2022.

از نظر نقدی ، پرداخت بهره در یک طلای خاص مرتبط با شاخص هر شش ماه در هنگام پرداخت هزینه ثبت می شود. مبلغ پرداخت شده به نرخ بهره طلا و تغییر در RPI بین مسئله و تاریخ پرداخت بستگی دارد. هیچ پرداختی در ماههای مداخله ثبت نشده است و باعث می شود مشخصات پرداختی برای هر نوع طلای خاص ایجاد شود.

دفتر مدیریت بدهی (DMO) یک سند توضیحی را منتشر کرده است (PDF ، 169 KB تنظیم می کند که چگونه بالا رفتن از کوپن و اصل محاسبه می شود. این بسته به دوره ای که در طی آن صادر شده است (با تفاوت های قابل توجهی قبل و بعد از سال 2005 ، متفاوت است) و در مورد شرایط خاص طلای مورد نظر.

در زمان بلوغ ، مدیر "بالابر" - که با تغییر در RPI تنظیم شده است - به سرمایه گذار بازپرداخت می شود. در نتیجه ، پرداخت نهایی سود نقدی هم منعکس کننده پرداخت کوپن بالادست و همدلی در اصل است. این امر باعث افزایش زیاد در اندازه گیری پول نقد هزینه های بهره در هر نوع طلای خاص در نقطه بلوغ می شود.

از آنجا که گیل های مرتبط با شاخص در طول سال صادر می شوند ، مشخصات کل سود پرداخت شده در کلیه گیلت های مرتبط با شاخص نسبت به هر طلای فردی نرم تر است و ارزش کل نشان دهنده زمان این پرداخت های خاص است.

ضبط تعهدی از این جریان ها در امور مالی بخش دولتی با ضبط پول از دو طرف متفاوت است.

در مرحله اول ، پرداخت کوپن شش ماهه (منعکس کننده نرخ کوپن بالا رفته) به دارندگان یک طلای خاص در ماه های قبل پخش می شود. این امر حرکات را در RPI در نظر می گیرد و به این معنی است که هزینه های سود جمع شده نمایانگر تغییرات مداوم در مسئولیت دولت است تا تاریخ پرداخت های نقدی.

ثانیا ، مطابق با راهنمایی های بین المللی ، ما هر ماه افزایش در اصل طلا را به عنوان هزینه بهره ثبت می کنیم. در حالی که اندازه گیری پول فقط این هزینه را در نقطه بلوغ ثبت می کند ، روش تعهدی این هزینه را در نقطه ای که تغییر در بدهی رخ می دهد ثبت می کند.

این درمان بالابر در اصل گیلتهای مرتبط با شاخص باعث ایجاد اختلافات زیادی بین نقدی و ضبط تعهدی از بهره بدهی ناشی از شاخص می شود. در نتیجه ، سری نقدی ، پرداخت بهره را که دولت در هر دوره باید تأمین مالی کند ، اندازه گیری می کند ، در حالی که اقدامات جمع شده با دقت بیشتری تغییراتی را در مسئولیت بهره بدهی دولت ضبط می کند.

جدول 2 نمونه ای ساده از هزینه های بهره را برای یک طلای فرضی مرتبط با شاخص با ارزش 1000 پوندی نشان می دهد ، با پرداخت 3 ٪ در سال در فواصل شش ماهه ، با فرض 2 ٪ نرخ تورم و سررسید یک سال. مانند طلای معمولی ، کل سود قابل پرداخت در طول عمر طلای تحت اقدامات نقدی و اقدامات جمع شده برابر است ، اما زمان ضبط متفاوت است.

جدول 2: نمونه ای از بهره پرداخت شده به گیل های مرتبط با شاخص برای هر دو پول نقد و جمع شده

منبع: دفتر آمار ملی - امور مالی بخش دولتی

1. کل هزینه های پول نقد برابر با کوپن نقدی به علاوه افزایش نقدی در اصل.
2. هزینه های جمع آوری شده برابر کوپن جمع شده به علاوه بالابر جمع شده در اصل.
3. ارقام ممکن است به دلیل گرد نباشند.

این جدول جدول 2 را بارگیری کنید: نمونه ای از بهره پرداخت شده در گیل های مرتبط با شاخص برای هر دو پول نقد و جمع شده

محاسبه بهره قابل پرداخت بر روی طلاهای دولتی (XLSX ، 46. 1KB) این مثال را گسترش می دهد تا هزینه های بهره را با بلوغ تا پنج سال نشان دهد.

4- افزایش اخیر بهره بدهی دولت مرکزی قابل پرداخت است

شکل 1 نشان می دهد که نوسانات بدهی قابل پرداخت هر ماه (ثبت شده بر اساس جمع بندی شده) معمولاً نتیجه تورم شاخص خرده فروشی (RPI) بر روی گیلت های مرتبط با شاخص است.

در ژوئن سال 2021 ، سود بدهی دولت مرکزی قابل پرداخت 9. 1 میلیارد پوند بود ، بالاترین میزان در هر ماه از زمان شروع سوابق در سال 1997. پیش بینی های رسمی دفتر مسئولیت بودجه (OBR) منتشر شده در مارس 2022 نشان می دهد که هزینه های بهره ممکن است در ماه ژوئن بیشتر شود2022 تا حدود 19. 7 میلیارد پوند.

شکل 1: نوسانات بهره بدهی قابل پرداخت تا حد زیادی نتیجه تأثیر تورم شاخص قیمت خرده فروشی (RPI) بر روی طلاهای مرتبط با شاخص است

بهره بدهی دولت مرکزی قابل پرداخت ، انگلیس ، مه 2019 تا مه 2022

منبع: دفتر آمار ملی - امور مالی بخش دولتی

بارگیری این نمودار شکل 1: نوسانات بهره بدهی قابل پرداخت تا حد زیادی نتیجه تأثیر تورم شاخص قیمت خرده فروشی (RPI) بر روی طلاهای مرتبط با شاخص است

بخش مربوط به تورم از بهره قابل پرداخت در اکثر گیل های مرتبط با شاخص با استفاده از یک RPI تاخیر سه ماهه محاسبه می شود. برای ژوئن سال 2022 ، این مؤلفه بر اساس جنبش RPI بین مارس و آوریل 2022 محاسبه می شود ، جایی که رشد نقطه 11. 1 شاخص عمدتاً نتیجه افزایش قیمت برق و گاز بود.

5. حسابداری برای قیمت حراج طلا

تفاوت بیشتر بین تخمین های پول نقد و جمع آوری شده در امور مالی بخش دولتی ناشی از تفاوت بین قیمت گیلت ها و ارزش آنها است.

گیلت ها لزوماً با ارزش چهره آنها خریداری نمی شوند. آنها ممکن است با تخفیف (یا حق بیمه) فروخته شده باشند ، به گونه ای که مقدار دریافت شده کمتر از (یا بیشتر از) ارزش صورت باشد. این می تواند به دلایل مختلفی از جمله اشتهای ریسک سرمایه گذاران رخ دهد.

مطابق با راهنمایی های بین المللی ، فقط مقدار بازخرید (مقدار چهره برای گیلت های معمولی و ارزش چهره RPI-Upift در مورد گودرهای مرتبط با شاخص) از طلا به برآورد بدهی خالص ما کمک می کند. این بدان معناست که اندازه گیری ما از بدهی خالص بخش دولتی ، به عنوان مثال ، مسئولیت پرداخت دقیق دولت را ضبط می کند - صرف نظر از این که یک طلای با حق بیمه یا تخفیف فروخته شده است.

از نظر پول نقد ، این حق بیمه و تخفیف بر نیاز خالص پول نقد در ماه بوجود می آیند. این بدان معناست که اگر دولت در یک ماه به حق بیمه بپردازد ، تفاوت بین ارزش طلا و میزان پول دریافت شده به درآمد دولت - پرداخت بهره دریافت شده - در آن ماه کمک می کند.

با این حال ، بر مبنای جمع آوری شده در امور مالی بخش دولتی ، ما این اختلافات را در طول عمر زرق و برق گسترش می دهیم. اگر یک طلایی با تخفیف فروخته شود (که گاهی اوقات به شرح زیر توصیف می شود) ، این تخفیف به عنوان سود اضافی قابل پرداخت و به طور مساوی در طول عمر طلا در نظر گرفته می شود تا زمانی که بازخرید شود. برعکس ، اگر یک طلای با حق بیمه (یا بالاتر از PAR) فروخته شود ، این حق بیمه از بهره قابل پرداخت در طول عمر طلایی کسر می شود.

6. حسابداری برای گیلت های نگهداری شده توسط صندوق تسهیلات خرید دارایی بانک انگلیس

به عنوان بخشی از فعالیت های کمی تسکین دهنده آن ، صندوق تسهیلات خرید دارایی بانک مرکزی انگلیس (APF) دارای مقداری از گیل های معمولی است. سود قابل پرداخت توسط دولت مرکزی در مورد این گیلت ها در بخش دولتی تثبیت می شود و سود خالص آن می تواند به هزینه های عملیاتی آن از APF به دولت مرکزی بازگردانده شود.

7. علاقه دیگر

مقادیر نسبتاً کمی از علاقه که دولت می پردازد به عنوان تعلق می گیرد ، وام های خالص را به دست می آورد. این موارد شامل علاقه به صورتحساب خزانه داری و محصولات پس انداز ملی است.